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　　本报记者 孟 珂 吴晓璐

　　9月2日，北京证券交游所（以下简称“北交所”）迎来通知设立四周年。

　　追想四年发展经由，北交所交出了一份亮眼“收获单”：274家优质中小企业上市，总市值跨越9000亿元，国度级专精特新“小巨东说念主”企业占比超一半；市集居品和功能体系不断完善，市集生态优化，眩惑力抓续增强，及格投资者超900万户，公募基金等中始终资金加速入市……

　　将来，北交所将络续协同新三板一体化发展，深远推动普惠金融试点，打造新质出产力领域革命型中小企业连合地，助力高水平科技自立自立。

　　百舸争流

　　革命型中小企业快步跑

　　牢牢围绕打造行状革命型中小企业主阵脚这一定位，统筹多档次成本市集互联互通，北交所与新三板协同发展，通过绿色通说念、公示审核机制与区域性股权市集轨制型对接，打造了一条行状革命型中小企业的特质旅途，铺就企业成长的“快车说念”。

　　据Wind数据统计，为止8月底，北交所上市公司达274家，上市募资系数567.2亿元。274家公司中，中小企业占比近简略，国度级专精特新“小巨东说念主”企业占比超一半。

　　北京南山投资首创东说念主周运南告诉《证券日报》记者，北交所上市公司固然以市值小、边界小的中小企业为主，但其多数具备较大成长潜能，将来可期。

　　在刊行上市方面，北交所配置四套多元包容的上市圭臬，支抓妥贴新质出产力标的的企业上市发展。现在，北交所274家上市公司中，262家适用第一套圭臬上市，占比95.62%；适用第二、第三、第四套圭臬上市的企业分歧有7家、1家、4家。后三套上市圭臬均赐与未盈利企业上市契机。现在，北交所共有3家企业在上市时未盈利，其中，并行科技依然实现扭亏为盈。

　　2024年10月20日，北交所、寰宇股转公司制定中小企业专精特新发展概括行状行径策画，加强对专精特新中小企业的培育行状和审核支抓，促进企业高质地发展，助力企业取得更多金融资源。

　　“北交所已成为行状革命型中小企业的‘中枢阵脚’。”西部证券北交所首席分析师曹森元在接管《证券日报》记者采访时暗示，北交所推出革命举措处理中小企业上市痛点，试验多元化上市圭臬，允许未盈利企业上市；坚抓与新三板协同，完善全链条行状体系，匹配中小企业不同发展需求；造成多档次市集互联互通体系，企业可经新三板层层升级至北交所；审核收尾大幅训诫，平均140天、最快37天完成从受理到注册。

　　同期，北交所加速构建股债双轮运行发展相貌，为科创企业提供融资沃土。本年5月7日，北交所发布《对于进一步支抓刊行科技革命债券 行状新质出产力的告知》；本年6月份，北交所首单科技革命绿色公司债券到手刊行，刊行边界3亿元。

　　现在，北交所依然构建起多档次债券市集体系。据北交所官网数据统计，为止8月底，年内北交所刊行公司债127亿元，刊行国债12.04万亿元，刊行处所债9505.51亿元。

　　筑巢引凤

　　“双指数”相貌引更多流水

　　在新“国九条”引颈下，北交所转变深远推动。

　　信息败露质地是上市公司质地的进击体现，亦然投资者进行价值判断和投资方案的进击依据。旧年12月份，北交所建立上市公司信息败露评价体系，指挥上市公司提高信息败露质地；本年5月份，发布可抓续发展敷陈编制指南，支抓上市公司走绿色发展说念路。为落实“并购六条”，5月16日，北交所改进紧要钞票重组限定，引入“小额快速”审核机制和重组绵薄审核智商，对股份对价分期支付机制进行了细化明确。5月30日，北交所受理首单紧要钞票重组——五新隧装刊行股份购买钞票。

　　在强化投资者讲述方面，数据袒露，2024年，超简略北交所上市公司试验分成，系数分成金额59.67亿元。2025年以来，21家公司宣告中期分成，策画分成金额系数5.32亿元。

　　北交所流动性赫然改善。据Wind数据统计，本年以来为止8月底，北交所日均成交额已接近291.51亿元，较旧年日均成交额增长近4倍。

　　同期，北交所抓续眩惑公募基金、券商资管、保障资金、QFII等机构投资者进场，投资者结构优化。以公募基金为例，据Wind数据统计，为止8月底，北交所主题基金有40只，系数边界166.01亿元。其中，28只为追踪北证50指数的指数基金，居品边界系数113.22亿元。

　　“北证50指数基金为投资者提供了更多元化的投资渠说念。”创金合信北证50身分指数增强基金司理黄小虎对《证券日报》记者暗示，北证50指数追踪基金边界跨越百亿元，体现了市集对北交所认同度的训诫。投资者对北交所企业眷注度渐渐提高，投资需求越来越大。此外，资金通过指数基金流入，为北交所带来了实足的流动性，有助于训诫市集举座活跃度。

　　值得眷注的是，继北证50指数之后，北证专精特新指数6月30日上线，北交所郑重过问“双指数”投资期间。8月份，北证“双指数”均创历史新高，北证50指数破损1600点，北证专精特新指数破损2800点。

　　在曹森元看来，北交所行情向好有多方面原因。最初，增量资金抓续涌入，公募基金等慢慢增配北交所市集标的。其次，基本面有撑抓，从中报事迹看，新兴产业、新科技干线的联系标的事迹高增，反应了行业景气度较高，估值设立预期增强。临了，政策与轨制红利抓续开释。

　　从资金层面来看，黄小虎合计，参考北证50指数基金现在超百亿元的边界，从始终来看，北证专精特新指数基金将来有望带来百亿元级别的增量资金，抓续改善北交所流动性景象。

　　曹森元暗示，现在，北交所市集已慢慢造成“优质企业连合—流动性改善—轨制赋能—事迹竣事”的正轮回，行状革命型中小企业的中枢功能抓续强化。

　　乘风破浪

　　抓续训诫市集眩惑力竞争力

　　现在，北交所依然走过初期建设阶段，过问了高质地推广的新周期。下一步，北交所需要进一步深化转变，围绕“提质”与“扩容”，不断训诫眩惑力和竞争力。

　　曹森元残暴，一方面，可在定向可转债的基础上连络推出公开市集的可转债，提高市集流动性，为上市公司提供更种种化的融资渠说念；在“双指数”布景下，推出联系的场内ETF基金，连络推出北交所期权、期货繁衍品，训诫机构风险对冲才调。另一方面，需进一步优化上市圭臬，针对一些前沿领域增设荒谬条件，眩惑更多优质的早期高成长企业。

　　黄小虎暗示，在投资端转变方面，北交所应加纵情度眩惑各种始终资金入场，饱读吹公募基金、社保基金、保障资金等专科机构投资者深度参与，同期指挥中介机构加大联系投研力度，训诫市集领略性和熟谙度。此外，需抓续完善北交所指数体系，推出更多适应不同投资需求的指数，为市集带来更多资金配置契机。

　　“最终，北交所要通过推动‘融资端、投资端、交游端’三位一体的轨制革命，精确发力破解中小企业‘融资难’问题，同期训诫投资者讲述，构建起‘优质企业供给—市集流动性改善—企业估值稳步训诫—优质企业加速蕴蓄’的良性轮回。”曹森元说，这有意于为实体经济革命发展注入强劲能源。

　　驻足新阶段新来源，市集期待北交所络续以转变促发展，推动高质地建设北交所向更高水平迈进，在行状国度革命运行发展计谋、支抓实体经济发展方面线路愈加进击的作用。

株连剪辑：高佳