香港保障7%演示利率散伙 突击投保能否实现高报酬

　　[ “连年业界在分成保单演示利率上的竞争愈演愈烈，有个别保障公司以很高的预期报酬招徕客户，未充分酌量分成保单当中非保证报酬部分的波动性和风险，从而作出过于乐不雅的报酬忖度，导致有可能出现保障公司未能按规章确保投保东谈主有合理契机赢得预期非保证报酬的情况。”香港保监局实行董事（始终业务）吕愈国称。 ]

　　[ 在7%演示利率的诱骗下，2024年，香港保障市集迎来爆发式增长。全年新造保单保费总和达2198亿港元，同比激增22%，创十年新高。 ]

　　6月30日更阑11点，香港某保障公司签约室依然灯火通后。保障代理东谈主莎拉正忙着为临了一拨赶在战略退换前投保的内地客户办理手续。再过一小时，这些标榜“年复利7%”的保单就将认真下架。窗外，尖沙咀海港城港威大厦的缴费柜台前仍排着长队，有东谈主拖着行李箱仓卒赶来，有东谈主攥着提前准备好的好意思元现钞心焦恭候。

　　这场“打飞的投保”的肆意冲刺，缘于香港保监局的一纸新规：7月1日起，分成险演示利率上限将从7%下调至6.5%。保障中介们高喊“临了的窗口期”，却很少有东谈主谨防到高演示收益率的“噱头”与本体报酬的落差、漫长的竣事周期以及市集波动风险。

　　赴港投保东谈主数激增

　　上周日（6月29日）早晨，李月的航班刚落地西九龙机场，她就拖着行李箱直奔银行。3小时后，她已办妥开户手续，签下两份总保额30万好意思元的保单。一份给我方，一份留给孩子。“年复利7%的居品月底就下架了！”牙东谈主一周前的这条音问，让她决定打“飞的”来港投保。

　　兼并技艺，深圳的王微正挤在港威大厦的电梯里。盟国保障的签约室早被订满，走廊上挤满了拖着行李箱列队的内地客户。

　　与李月不同，王微购买的是某款固定收益居品。这款居品缴费期为5年。15年到期后给付，到期收益保证为保费的151%。如果遴选一次性交皆5年的保费，该居品的到期收益为保费的178%，对应的收益率为3.8%。这款居品通常在6月30日下架。

　　刚刚当年的6月，赴港投保东谈主数激增。莎拉告诉第一财经，6月中下旬运行，内地客户赴港投险再次迎来一波激越。尤其是近两周，签单室都得提前预约，缴费处更是再次排起长龙，业务办理基本都没停过。

　　“拥挤”最严重的便是港威大厦6座，盟国、宏利、周大福、万通、国寿（国际）等多家保障公司集聚在此。

　　“6月下旬的周末，进电梯要排长队，进保司要排长队，签约还要列队。”莎拉话语时语速速即，她刚协助客户签下一张100万好意思元的预缴大单，而这么的“爆单”险些填满了她最近整个的职责技艺。

　　另又名大型保障公司代理东谈主告诉记者，她这个月基本莫得休息日，给客户作念决议到凌晨是常态。秉承采访时，她手上同期还有2个票据立时要跟进。6月下旬保单数目更是爆炸式增长，其中不乏“大单”。她向记者共享上周刚签的一张大单：存15万好意思元、连存5年，客户预缴了今后4年的保费，一次性支付了75万好意思元。仅这笔票据，她就不错赚到腾贵的业务提成。

　　保障中介炒作“临了窗口期”

　　市集出现签单盛况，主要是由于2月28日香港保监局向整个保障公司、保障经纪公司发送的一份教导——《分成保单利益演示利率上限教导》（下称《教导》），认真对香港分成险的演示利率进行“限高”，条件港元分成保单的演示利率（预期收益率）不得进步6%，非港元（包括好意思元）分成保单的演示利率不得进步6.5%，自7月1日起实行。

　　第一财经谨防到，在此之后，不少中介趁便炒作高利率“临了窗口期”。

　　记者以投资者身份商讨时，又名保障代理东谈主例如称：“演示收益率就像是矿泉水，刻下买就像用2块钱买550毫升的水，7月后通常价钱只可买380毫升了。”

　　她给记者算了一笔账，通常是每年5万港元缴5年，30年后，6.5%复利能滚到124万港元，但如果赶在7%利率下架前投保，就能多拿32万港元，“这足足是一套首付的钱。要是握有50年，差距会拉大到200万港元，卓越于多赚了二线城市一套房。”

　　不外，是否真如中介所言？

　　香港保监局实行董事（始终业务）吕愈国指出，演示利率上限“只适用于保障公司在销售分成保单时向客户提供的利益演示的里面收益率，保障公司仍可向投保东谈主派发高于上限的红利，因此措施并不会影响保单的本体报酬”。

　　针对外交平台上所谓“新规将保单报酬率封顶”的说法，他明确暗意这与事实不符。“演示利率上限”仅顺序7月1日后保障公司在新保单销售时使用的评释文献，不会转变既有保单的明天本体分成水平。

　　香港保监局推出此项举措有其市集原因。据记者了解，香港储蓄型保障市集上，英式分成型居品占据主导地位。其蓄意一般分三层：第一是“保证红利”，位于最底层，100%会支付。第二是“归原红利”（或称“复归红利”），源自债券和固定收益类金钱的投资报酬，这部分收益短长保证的，但公布后即获保证。第三是“终期红利”，惟一在投保东谈主死字或退保时才智断绝。

　　此前第一财经报谈，疫情前，香港始终分成储蓄险始终保证收益率约1%，预期收益率频繁在6%。疫情后，由于市集竞争加重，无数保障公司通过进步保单权利投资的占比，将始终预期收益率权臣拉升至7%以上，但代价是保证收益率被大幅压缩，降至险些仅能隐蔽本金的水平。

　　香港保监局以为，过高的演示收益与本体可实现的报酬之间存在庞杂潜在落差。

　　“连年业界在分成保单演示利率上的竞争愈演愈烈，有个别保障公司以很高的预期报酬招徕客户，未充分酌量分成保单当中非保证报酬部分的波动性和风险，从而作出过于乐不雅的报酬忖度，导致有可能出现保障公司未能按规章确保投保东谈主有合理契机赢得预期非保证报酬的情况。”吕愈国称。

　　“这种表象监管是确定要投入的。保障公司用7%的演示利率招徕客户，就像用明天30年的天气预告来卖今天的雨伞。”又名港险资深从业东谈主士对记者暗意。

　　仅是“噱头”

　　第一财经谨防到，在7%演示利率的诱骗下，2024年，香港保障市集迎来爆发式增长。全年新造保单保费总和达2198亿港元，同比激增22%，创十年新高。

　　但与高演示利率对应，港险顶用于掂量保单践约情况的分成实现率依然出现一定回落。

　　2023年的数据清楚，约四成香港分成险居品未能100%达成当初演示的收益主义，本体分成实现率在85%至107%间波动。

　　上述港险资深从业东谈主士指出，新规明确条件保障公司罢手接管过于激进的投资假定来“包装”居品预期收益，退守它们通过过度压低保证收益来虚抬非保证收益。

　　他以为，港险的底层金钱好多建立的是好意思股、好意思债，但如今民众金融市集变化较大，投资这类金钱也并不一定适应。“与其在中介的催促下仓卒中上车，还不如等战略落地后横向比拟各家保障公司的总现款价值实现率、分成实现率等数据，遴选信得过有才略的居品与公司。”

　　记者谨防到，国际债券在中国港险企业投资底层金钱中占据较大比重。近期，好意思债、好意思股波动剧烈，对保单“成色”也将造成磨练。

　　以保诚保障（02378.HK）为例，字据年报，适度2024年12月31日，该公司的亚洲及非洲保障分成业务金融投资总和为1566.9亿好意思元，其中主权债券、其他政府债券约481.55亿好意思元。而在主权债券中，好意思国主权债券占比最高，金额达到259.87亿好意思元。

　　值得谨防的是，即便演示利率最终实现，也需要极其漫长的技艺。第一财经拜谒香港市集上几家主流保障公司的居品，此前有多款热点储蓄险或终生寿险居品的预期收益率可达6%以上，但如要达到这一预期收益率，均需投保技艺长达40年，而要达到7%以上的预期收益率，保单年限则可能长达百年。如果半途在20年时退保，本体收益率可能惟一5%傍边。

　　（李月、莎拉、王微均为假名）

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背负剪辑：张文